ما هي إجراءات الشركات؟

يجب أن تكون مدركا لكيفية تأثير إجراءات الشركات على الأسهم إذا كنت تفكر في الاستثمار في الأسهم أو كنت مساهما في هذه الشركات، فعندما تقوم الشركات المطروحة للتداول العام بإجراء مؤسسيًا (Corporate action)، فإنها تفعل شيئًا سيؤثر على سعر سهمها ويمكن أن يوفر لك الكثير من المعلومات عن الصحة المالية للشركة ومستقبلها على المدى القصير.

من الأمثلة على إجراءات الشركات: تجزئة الأسهم (Stock splits)، والأرباح (Dividends)، وعمليات الدمج (Mergers) والاستحواذ (Acquisitions)، وقضايا الحقوق (Rights issues) والفوائد، وكلها قرارات رئيسية تحتاج إلى موافقة مجلس إدارة (Board of directors) الشركة وتفويضها من قبل مساهميها.

يجب أن تكون مدركا لكيفية تأثير إجراءات الشركات على الأسهم إذا كنت تفكر في الاستثمار في الأسهم أو كنت مساهما في هذه الشركات، فعندما تقوم الشركات المطروحة للتداول العام بإجراء مؤسسيًا (Corporate action)، فإنها تفعل شيئًا سيؤثر على سعر سهمها ويمكن أن يوفر لك الكثير من المعلومات عن الصحة المالية للشركة ومستقبلها على المدى القصير.

يزن خاطر

تقسيم الأسهم

إجراء تقوم به الشركة ويسمى أحيانًا سهم المكافأة، حيث يتم تقسيم كل الأسهم القائمة (Outstanding shares) للشركة. ويعتبر تقسيم السهم لاثنين مقابل واحد هو الأكثر شيوعًا. فيصبح المستثمر الذي يمتلك سهمًا واحدًا يمتلك سهمين تلقائيًا، وكل منهما يساوي بالضبط نصف سعر السهم الأصلي.

وبذلك نستطيع القول ان الشركة قامت لتوها بخفض سعر سهمها إلى النصف، وتلقائيا سيؤثر ذلك على السوق فسيعدل السعر صعودًا في اليوم الذي يتم فيه تنفيذ الانقسام.

أما عن آثاره فبالرغم من مضاعفة عدد الأسهم العادية الموجودة في الشركة قبل الانقسام، إلا أنه لن يؤثر على حقوق الملكية (Equity) لها ولا على قيمتها السوقية (Market capitalization)، فإن تقسيم الأسهم ليس حدثا فقد تغير عدد الأسهم فقط.

ولكنه يُرضي المساهمين الحاليين فتتم مكافأتهم سواء على الفور أو على المدى الطويل. حتى بعد هذا الارتفاع الأولي، غالبًا ما يدفعون سعر السهم للأعلى. كما يجذب المشترون المحتملون بدرجة أكبر.

إلا أنه قد يسبب القلق للمستثمرين عند تكرار تقسيم الأسهم، فذلك سيؤدي إلى إنشاء عدد كبير جدًا من الأسهم.

الانقسام العكسي (The Reverse Split)

هو الإجراء المعاكس (Reverse split) لتقسيم الأسهم، فيتم تنفيذ الانقسام العكسي من قبل شركة تريد فرض سعر أسهمها، حيث يمكن أن يكون الانقسام العكسي علامة على أن سهم الشركة قد انخفض إلى درجة تجعل المديرين التنفيذيين يفكرون في دعم السعر، أو على الأقل جعل السهم يبدو أقوى وحتى تتجنب الشركة تصنيفها على أنها أسهم صغيرة (Penny stock).

على سبيل المثال، المساهم الذي يمتلك 10 من الأسهم بقيمة 1 دولار لكل منها سيصبح له سهم واحد فقط قدره 10 للواحد بعد التقسيم العكسي، وسيتم تقييم هذا السهم الواحد بـ 10 دولارات.

ما هي إجراءات الشركات؟

أرباح (Dividend)

تدفع الشركة أرباحا لأصحاب الأسهم، وقد تقوم الشركة بإصدار أرباح (Dividends) نقدية توزع نقدا أو في الأسهم، وعادة ما يتم دفعها في فترات محددة، كل ثلاثة أشهر أو سنويًا بشكل أساسي ومن الجدير بالذكر ان مدفوعات الأرباح تؤثر على حقوق ملكية الشركة فيتم تخفيض حقوق الملكية القابلة للتوزيع (الأرباح المحتجزة (Retained earnings) / أو رأس المال المدفوع (Paid-in capital)).

بالنسبة لتوزيعات الأرباح النقدية (Cash dividend) المباشرة، سيدفع لكل مساهم مبلغًا معينًا من المال عن كل سهم فإذا كان المستثمر يمتلك 100 سهم وكانت الأرباح النقدية 0.50 دولارًا أمريكيًا لكل سهم، فسيتم دفع 50 دولارًا أرباحا للمالك.

وهذا يدل على ان الشركة لديها أرباح محتجزة كبيرة يمكن للمساهمين الاستفادة منها بشكل مباشر باستخدام رأس المال المحتفظ به أو حساب رأس المال المدفوع، وأن الشركة تتوقع أن تواجه القليل من المشاكل في استبدال تلك الأموال في المستقبل.

كما يمكن أيضا توزيع أرباح الأسهم (Stock dividend) على شكل أسهم لقابلة للتوزيع ولكن في شكل مخزون بدلاً من النقد. فإذا كانت أرباح الأسهم 10٪، على سبيل المثال، سيحصل المساهم على سهم إضافي واحد مقابل كل 10 مملوكة. وبالتالي إذا كان لدى الشركة مليون سهم قائم، فإن توزيعات الأسهم ستزيد من أسهمها القائمة إلى إجمالي 1.1 مليون. والجدير بالذكر أن الزيادة في الأسهم تضعف ربحية السهم (Earnings per share)، وبالتالي ينخفض ​​سعر السهم.

ومع ذلك، عندما يبدأ مخزون النمو ( Growth stock) في إصدار أرباح الأسهم، يستنتج العديد من المستثمرين أن الشركة التي كانت تنمو بسرعة ستستقر على معدل نمو مستقر ولكن غير متوقع.

قضايا الحقوق

الشركة التي تصدر أسهمًا إضافية أو جديدة فقط للمساهمين الحاليين. تمنح المساهمين الحاليين الحق في شراء أو استلام هذه الأسهم قبل عرضها على الجمهور.

ويتم إصدار حقوق بشكل منتظم في شكل تجزئة الأسهم، ويشير ذلك إلى أن المساهمين الحاليين يُعرض عليهم فرصة للاستفادة من تطور جديد واعد.

عمليات الدمج والاستحواذ

الاندماج (Merger) هو اتحاد شركتين أو أكثر في شركة واحدة مع موافقة جميع الأطراف المعنية على الشروط. وعادة تقوم إحدى الشركات بتسليم أسهمها إلى الأخرى.

قد يدل الاندماج على أن الصناعة في طريقها للانكماش ما يجبر الشركة القائمة على التهام منافسيها لمواصلة النمو، لكن قد يرحب المساهمين بالعملية على أنها توسيع للشركة.

ومن الجدير ذكره أن عمليات الاستحواذ (Acquisition) والاندماج قد تكون ودية أو عدائية (Hostile)، فتشتري الشركة حصة الأغلبية في أسهم الشركة المستهدفة (Target company’s) ولا يتم تبادل الأسهم أو دمجها.

ومن صور الاندماج هناك الاندماج العكسي، وفيه تستحوذ شركة خاصة (Private company) على شركة عامة، وعادة ما تكون شركة غير مزدهرة وبذلك تحولت الشركة الخاصة إلى شركة مطروحة للتداول العام دون المرور بعملية مملة لطرح عام أولي (Initial public offering) ويجوز لها حينها تغيير اسمها وإصدار أسهم جديدة.

الانقسام (Spin-off)

يحدث الانقسام (Spin-off) عندما تبيع شركة عامة قائمة جزءًا من أصولها أو توزع أسهمًا جديدة من أجل إنشاء شركة مستقلة جديدة. ويمكن أن تشير الشركة المنبثقة إلى أن الشركة مستعدة لمواجهة تحد جديد أو إعادة تركيز أنشطة العمل الرئيسي. وكما ذكرنا غالبًا ما يتم عرض الأسهم الجديدة من خلال إصدار حقوق للمساهمين الحاليين قبل عرضها على مستثمرين جدد.