في هذه السوق تبيع الشركات الأسهم والسندات الجديدة للجمهور لأول مرة ويسمى الطرح العام الأولي، أو الاكتتاب العام، عندما تقوم شركة خاصة بإصدار أسهم للجمهور لأول مرة، فيكون رأس المال التابع للشركة عادة مصدره من الأموال الناتجة عن بيع الأسهم في السوق الأولية. وتوفر هذه التداولات فرصة للمستثمرين لشراء الأوراق المالية من البنك الذي قام بالاكتتاب الأولي للسهم.
على سبيل المثال:
تستأجر شركة ABCD Inc. ثلاث شركات اكتتاب لتحديد التفاصيل المالية للاكتتاب العام. هذا ويفصّل متعهدو الاكتتاب أن سعر الإصدار للسهم سيكون ٢٥ دولارًا٫ مما يمكن المستثمرين بعد ذلك شراء الاكتتاب العام الأولي بهذا السعر مباشرة من الشركة المصدرة وهذه تعتبر أول فرصة للمستثمرين للمساهمة برأس مال لشركة من خلال شراء أسهمها.
القدرة على بيع ورقة مالية أمرًا هاما مفروغًا منه، ولكن بدون السوق المالي سيواجه المستثمرون خسائر كبيرة لقلة الخيارات المتاحة، والتنقل بين الأسواق أكثر صعوبة وأقل ربحية.
تُستخدم غالبًا كلمة “السوق المالي” كمصطلح شامل للإشارة إلى كل من السوق الأولية والسوق الثانوية للأوراق المالية.
يشير السوق الأولي إلى السوق الذي يتم فيه إنشاء الأوراق المالية، بينما يشير السوق الثانوي إلى السوق التي يتم فيها تداولها بين المستثمرين.
investopedia.com
أنواع الطرح الأولي
بعد دخول الأوراق المالية المصدرة إلى السوق الثانوية يسمح بإصدار حقوق ملكية إضافية من خلال السوق الأولية ويمنح المستثمرون الحاليون حقوقًا مقسمة بناءً على الأسهم التي يمتلكونها حاليًا، ويمكن للآخرين الاستثمار مجددًا في الأسهم التي تم سكها حديثًا.
تشمل الأنواع الأخرى من عروض السوق الأولية للأسهم الطرح الخاص والتخصيص التفضيلي. يسمح الطرح الخاص للشركات بالبيع مباشرة إلى مستثمرين أكثر أهمية مثل صناديق التحوط والبنوك دون إتاحة الأسهم للجمهور. بينما يقدم التخصيص التفضيلي أسهمًا لاختيار المستثمرين بسعر خاص غير متاح لعامة الناس.
الشيء المهم الذي يجب فهمه بشأن السوق الأولية هو أن الأوراق المالية يتم شراؤها مباشرة من المُصدر.
السوق الثانوية
تسمى عادة “سوق الأسهم” وهذا يشمل بورصة نيويورك (NYSE) وناسداك (Nasdaq) وجميع البورصات الرئيسية في جميع أنحاء العالم. السمة المميزة للسوق الثانوية هي أن المستثمرين يتاجرون فيما بينهم ، فيتداول المستثمرون الأوراق المالية التي سبق إصدارها دون مشاركة الشركات المصدرة.
على سبيل المثال، إذا ذهبت لشراء أسهم أمازون Amazon (AMZN)، فأنت تتعامل فقط مع مستثمر آخر يمتلك أسهمًا في (Amazon). أمازون لا تشارك بشكل مباشر في الصفقة.
أما أدوات الدين، مثل السند تكون مضمونة لدفع القيمة الاسمية الكاملة لمالكه عند تاريخ الاستحقاق وغالبًا ما يكون لعدة سنوات. ويمكن لحملة السندات بيع السندات في السوق الثانوية لتحقيق ربح جيد إذا انخفضت أسعار الفائدة منذ إصدار السندات الخاصة بهم، مما يجعلها أكثر قيمة للمستثمرين الآخرين نظرًا لارتفاع سعر القسيمة نسبيًا.
تقسيم السوق الثانوية إلى فئتين متخصصتين
أسواق المزاد
في سوق المزاد، يتجمع جميع الأفراد والمؤسسات الذين يرغبون في تداول الأوراق المالية في منطقة واحدة ويعلنون عن الأسعار التي يرغبون في الشراء والبيع بها، وتسمى أسعار العرض والطلب.
فالسوق الفعال يجب أن يسود من خلال الجمع بين جميع الأطراف وجعلهم يعلنون عن أسعارهم علانية. وهنا لا يلزم البحث عن أفضل سعر لسلعة ما لأن التقارب بين المشترين والبائعين سيؤدي إلى ظهور أسعار مقبولة للطرفين. أفضل مثال على سوق المزادات هو بورصة نيويورك (NYSE)
أسواق التجار
لا يتطلب سوق التاجر أن تتقارب الأطراف في موقع مركزي بل يتم الانضمام إلى المشاركين في السوق من خلال الشبكات الإلكترونية. ويمتلك التجار مخزونًا من الأوراق المالية، ثم يقفون على استعداد للشراء أو البيع مع المشاركين في السوق. فيكسب هؤلاء التجار الأرباح من خلال الفارق بين الأسعار التي يشترون ويبيعون بها الأوراق المالية.
مثال على سوق التجار هو بورصة ناسداك (Nasdaq)، حيث يقدم المتداولون، المعروفون باسم صانعي السوق، أسعار عرض وطلب ثابتة يكونون على استعداد لشراء وبيع ورقة مالية بها، فالمنافسة بين التجار ستوفر أفضل سعر ممكن للمستثمرين.
